欧洲开始以竞争为由调查SES与Intelsat的合并

佛罗里达州坦帕市——欧洲监管机构近日对卢森堡卫星运营商SES斥资数十亿美元收购美国竞争对手国际通信卫星组织（Intelsat）的计划启动初步审查。欧盟委员会将6月10日定为决定是否批准该交易的关键期限，若需进一步评估竞争影响，调查可能延长至四个月。与此同时，英国竞争与市场管理局（CMA）也于本月启动审查，初步结果定于6月12日公布。

SES首席执行官Adel Al-Saleh在4月30日的财报电话会议中透露，公司预计交易完成时间将早于此前预测的2025年下半年。不过，Fieldfisher律师事务所合伙人John Worthy指出，英国监管机构的深入审查可能将交易最终完成时间推迟至2025年底或2026年初。此次合并需获得多国监管部门批准，因合并后实体将运营超过100颗地球静止轨道卫星和26颗中地球轨道卫星，并计划在2026年前新增15颗卫星以增强容量，应对SpaceX星链网络的竞争压力。

根据4月29日提交给美国证监会的文件，SES预计收购总成本为35亿欧元（约40亿美元），包含30亿欧元现金及与C波段频谱收益挂钩的5.31亿欧元或有付款。合并后公司2024年预估收入达37亿欧元，调整后息税折旧摊销前利润为18亿欧元。双方预计通过整合卫星舰队和地面设施，将在三年内实现24亿欧元协同效应。

监管机构重点关注合并对政府服务、移动通信及固定数据市场的竞争影响。尽管SES已通过巴西等国的审查，但欧盟、英国、美国联邦通信委员会和司法部的决定仍是关键。此前，Viasat收购Inmarsat的案例表明，监管机构可能认为新兴低轨星座运营商将维持市场竞争平衡。

当前SES正面临传统媒体业务萎缩的压力。2025年第一季度，受巴西客户Oi破产影响，其媒体收入同比下降10.6%至2.06亿欧元，而网络业务因出行和政府需求增长8.4%至3.02亿欧元。这一趋势与欧洲通信卫星公司近期财报显示的行业转型方向一致，凸显卫星通信从广播向数据服务的战略转移。