中国银河证券:政策推动应用不断加速 建议关注商业航天快速发展机遇

中国银河证券发布研报指出，广东省人民政府办公厅近日印发《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施(2025—2028年)》，提出打造卫星互联网应用"首场景"，通过政府采购支持国产卫星数据应用，并计划在低空经济、智慧城市等领域落地示范项目。研报预测未来3年内中国商业航天将迎来高光时刻，可回收火箭技术成熟将使运输成本降至每公斤3万元以下。

该政策明确要求加快推动卫星互联网在低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市等前沿领域落地重大应用示范项目。对符合条件的创新产品实施政府首购和优先采购，同时鼓励各行业采购国产卫星数据及产品，推动卫星导航、遥感技术在航空航海、网联汽车等领域的应用，支持企业扩大卫星应用产业规模并购买算力服务。

政策环境持续向好，低空经济已被中央经济会议列为战略性新兴产业并写入2024年政府工作报告。2025年全国人大会议进一步深化商业航天与低空经济的产业定位。除广东省外，四川省、北京市、上海市、武汉市等省市均出台覆盖"十四五"至"十五五"的商业航天行动计划，体现地方政府对卫星互联网和低空经济的高度重视。

随着马斯克"星链"卫星数量增长，低轨空间资源布局紧迫性提升。我国星网及千帆星座规划在可回收火箭技术成熟、单星造价降低、卫星智能化提升和政策支持加大的背景下，卫星互联网建设迎来重大发展机遇。广东、上海、北京等地已形成产业集群，可回收火箭、低成本卫星等关键技术持续突破。

需求端方面，广东省将低空经济与太空旅游纳入首批示范场景。低空经济在城市空中交通、工业应用等领域取得突破，叠加太空旅游需求增长，产业空间将持续扩大。蓝箭航天预测供给端卫星发射数量将呈高增态势，火箭运力成本与卫星载荷能力同步优化。

风险提示包括卫星行业发展不及预期及全球政治经济形势变动等因素。