2026 年 6 月下旬，全球 AI 算力赛道迎来一场激烈观点碰撞：软银孙正义公开质疑马斯克太空数据中心构想，直言太空算力短期无实际价值；另一边，押注太空算力叙事的 SpaceX 股价持续大跌，市值跌破 2 万亿美元。一论一市，共同抛出行业核心疑问：将算力搬入太空，究竟是下一代算力革命，还是尚难落地的远期幻想？估值先行降温：SpaceX 太空算力叙事遭遇市场重估资本市场率先给出悲观反馈。
6 月 23 日美股开盘，SpaceX 股价下跌超 2%，报 150.51 美元，总市值跌至 1.97 万亿美元，正式跌破 2 万亿关口。自 6 月 16 日创下 225.64 美元阶段高点后，短短六个交易日公司股价累计下跌 31.5%，上市首日入场投资者账面收益近乎归零。本轮股价大幅回调，核心诱因之一便是市场对其太空算力、轨道数据中心长期规划的预期降温。此前支撑 SpaceX 超高估值的核心逻辑，正是依托星舰、星链构建天基算力集群，依靠太空无限太阳能、无土地约束突破地球算力能源天花板。但现实层面，公司持续亏损、星链用户增速放缓，太空算力项目至今未形成商业化落地产品，宏大叙事缺乏短期业绩支撑，资金开始快速撤离。
马斯克的太空算力蓝图逻辑清晰：依托自有火箭完成低成本载荷发射，在轨道部署 AI 服务器，依靠太空太阳能解决地面算力耗电痛点，真空环境理论上可简化散热，摆脱地球土地、水电资源限制。蓝色起源、谷歌也相继跟进布局轨道数据中心，谷歌将其定义为行业 “登月计划”，认为长期算力需求爆发后，太空算力终将具备可行性。孙正义正面驳斥：太空算力短期缺乏经济与时间价值就在 SpaceX 市值缩水的同一天，软银第 46 届年度股东大会上，孙正义直接对太空数据中心构想泼冷水，抛出截然相反的地面算力路线判断。
面对股东询问软银是否跟进 SpaceX 太空计划，他直言反问：“在太空建 AI 数据中心有什么好处？”在孙正义的成本测算框架中，太空算力最大卖点 —— 低廉太空电力，价值被严重高估。当前 AI 数据中心运营成本结构里，电力开支仅占 7%，芯片、服务器等硬件投入占据 93% 的绝对大头。即便太空能省下全部电费，节约的资金也难以覆盖上天带来的巨额新增成本。行业测算数据显示，同等规模 1 吉瓦轨道数据中心造价约 1700 亿美元，为地面设施三倍，超六成预算消耗在火箭发射与在轨后勤维护上，长期运维、通信延迟损耗会进一步吞噬微薄电费优势。技术层面同样存在难以逾越的物理瓶颈。
太空真空环境不存在空气对流，高密度 AI 芯片散热难题无法沿用地面成熟方案；卫星在轨寿命有限，设备故障难以维修，硬件折旧速度远高于地面机房；天地数据传输带来的延迟，对大规模 AI 模型同步训练形成致命阻碍。更关键的是时间窗口判断。孙正义强调，全球 AI 竞争胜负将在未来数年决出，而非十年之后。太空算力从技术成熟到规模化商用至少需要十年周期，软银不愿等待漫长研发周期错失当下 AI 红利。为此他调整个人规划，宣布将继续执掌软银 10 至 15 年，全力押注地面全栈算力赛道，定下十年内软银净资产价值冲击 1000 万亿日元（约 6.189 万亿美元）的目标。
其设想是依托自有火箭持续发射算力卫星，打造分布式轨道数据中心，开辟不受地球资源约束的全新算力供给渠道。但该路线短板同样突出：航天研发、卫星补发持续烧钱，短期无法创造稳定现金流，商业化周期漫长。行业多方观点分化：短期不现实，长期存可能性除孙正义与马斯克两大阵营外，科技行业从业者对太空算力态度两极。OpenAI CEO 山姆・奥特曼直接评价轨道数据中心概念 “荒谬”，判断 2030 年前不会产生行业影响力；而谷歌、蓝色起源仍持续投入相关研发，认为远期算力需求爆发后，太空算力将成为必要补充。
但长期维度，太空算力并非完全失去价值。若未来可回收火箭成本持续断崖式下降、空间散热、星间高速光通信技术取得颠覆性突破，当地面土地、水电资源无法承载海量算力需求时，轨道数据中心有望成为算力补充方案，在天基探测、远程实时推理等细分场景发挥独特作用。当下阶段，太空算力更偏向远期产业愿景，尚不具备大规模商业化落地的基础，这也是资本市场下调 SpaceX 估值、孙正义坚定押注地面算力的核心逻辑。未来数年，全球 AI 算力主战场仍将扎根地面，芯片、储能、大型地面数据中心是竞争核心；太空算力能否从概念走向现实，仍需等待航天、热管理、通信技术多重突破，属于十年维度的长期产业命题。
